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FUCHS PETROLUB drittes Quartal ohne Überraschungen
04.11.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Heiko Feber, stuft die Vorzugsaktie von FUCHS PETROLUB (ISIN DE0005790430 / WKN 579043) weiterhin mit "kaufen" ein.
FUCHS PETROLUB habe für die ersten neun Monate 2011 gute Geschäftszahlen veröffentlicht, die im Rahmen der Analystenerwartungen und leicht über Konsens (Vara Research) gelegen hätten.
Den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr habe FUCHS PETROLUB bekräftigt. Das Unternehmen rechnee weiterhin damit, Umsatz und Ergebnis gegenüber 2010 zu steigern und beim EBIT das Rekordniveau des Vorjahres von 250,1 Mio. EUR zu übertreffen. Allerdings sei auch darauf hingewiesen worden, dass es angesichts der aktuellen konjunkturellen Abschwächung schwer fallen dürfte, im Schlussquartal das EBIT des Vorjahres (59,3 Mio. EUR) zu erreichen.
Die Nachfrage sei zwar weiterhin hoch, allerdings habe sich das Wachstum etwas verlangsamt. Auch gehe FUCHS PETROLUB davon aus, dass einige Kunden versuchen würden, ihre Lagerbestände noch in diesem Jahr zu reduzieren. Dies strebe auch FUCHS PETROLUB an, da die Lagerbestände aktuell relativ hoch seien. Anders als im vergangenen Jahr dürften die Werksferien in der Weihnachtszeit daher länger ausfallen.
Darüber hinaus sei angekündigt worden, dass zum 1. Dezember inländische Betriebsrenten (50 Mio. EUR) auf einen externen Versorgungsträger übertragen würden. Der positive Effekt auf die GuV hänge von der Rendite des Pensionsfonds ab und dürfte nach Erachten der Analysten zwischen 1,1 und 2,0 Mio. EUR liegen, je nachdem ob lediglich der Garantiezins (2,25%) oder eine Überrendite (4,0%) erwirtschaftet werde. Man gehe ab 2012 von 1,5 Mio. EUR aus (3,5% Rendite abzüglich 0,5% Zinsergebnis bei 50 Mio. EUR Liquidität).
Angesichts der etwas skeptischeren Haltung des Managements für das laufende Quartal hätten die Analysten ihre Schätzungen für 2011 leicht gesenkt. 2012 dürfte angesichts der konjunkturellen Eintrübungstendenzen schwieriger werden, so dass sie ihre Schätzungen aus Vorsichtsgründen zurücknehmen würden. Man sehe dies jedoch nur als kleinen Rücksetzer.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihr DCF-basiertes Kursziel von 38,00 EUR ebenso wie ihre Kaufempfehlung für die FUCHS PETROLUB-Vorzugsaktie. (Analyse vom 04.11.2011) (04.11.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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